Analyse de l'année boursière 2009

Après 15 ans dans l'industrie de l'Asset Management, je sais exactement ce qu'il y a dans la tête des gérants de portefeuille, leurs clients, leurs responsables et surtout dans celle du PDG et des actionnaires. J'ai été successivement gérant de portefeuille, responsable, PDG et actionnaire de société de gestion...Il faut que les marchés actions montent pour contenter tous ces acteurs. Ces derniers ont donc un biais d'optimisme permanent malgré des circonstances et des faits qui devraient les conduire à la plus grande prudence. Cela génére ce que nous avons observé au 2ième trimestre 2007 où les indices actions montaient alors que le scandal des subprimes faisait rage. Ce biais d'optimisme conduit toujours aux mêmes erreurs que seuls les clients paient "cash". Il faut arrêter de se cacher derrière la complexité de notre métier et des multiples interprétations que nous pouvons faire des informations économiques et financières. Il faut avoir le courage aujourd'hui de dire la vérité à nos clients même si elle peut nous faire perdre de la crédibilité. La vérité : les marchés sont manipulés par tous ceux qui ont intérêts à ce qu'ils montent...pour gagner du temps et de l'argent...C'est la seule chose que nous comprenons en tant que professionnels. Les médias communiquent sur ce renouveau de l'économie, des marchés financiers, de l'emploi. Nous savons que tout cela n'est qu'un feu de paille. Voilà ce que nous avons appris durant toutes ces années d'expérience : Ce que les marchés actions aiment : les certitudes ; ce qu'ils détestent : les incertitudes. Dans quel monde sommes-nous?